В проекта за бюджет за 2026 година е заложено увеличение на данъка върху дивидентите от 5% на 10%, което се превърна в една от най-дискутираните теми около финансовата рамка на държавата. Докато бизнесът и стартъп екосистемата вече изразиха своите аргументи против повишаването на ставката, почти не се обърна внимание на въздействието върху индивидуалните инвеститори, които имат съществен принос за развитието на млади и дори за вече стабилни компании.
Индивидуалните инвеститори често са равностойно важни на институционалните и рисковите фондове, особено при набиране на свеж капитал. В много случаи именно физическите лица участват активно в първичните и вторични публични предлагания на Българска фондова борса, както и на пазара beam за малки и средни предприятия. Наблюдава се и увеличаваща се общност от бизнес ангели, които вложат средства в непублични компании, допринасяйки за развитието на инвестиционната среда.
В редица случаи дивидентите, които индивидуалните инвеститори получават, не се изразходват, а се реинвестират в нови ценни книжа с надежда за допълнителна доходност. При увеличение на ставката на данъка обаче се получава възможност за двойно облагане – веднъж за първоначалния доход, и втори път при новата инвестиция, ако тя също доведе до дивидент.
Според мотивите в проекта за бюджета, повишената ставка от 10% се очаква да осигури допълнително 340 млн. евро приходи през 2026 година. Това означава, че общата прогнозна сума от данък върху дивидентите е около 680 млн. евро, което предполага очаквания за изплатени дивиденти в размер на 6.8 млрд. евро. В документа е посочено още, че от данъците върху дивиденти и ликвидационни дялове на местни и чуждестранни юридически лица за 2026 г. се очакват 86.3 млн. евро.
Данните за 2024 година показват, че общите постъпления от същия данък при действащата ставка от 5% са 616 млн. лева, като 596 млн. лева са от физически лица. Именно на тази база са изградени прогнозите за допълнителни приходи, но остава въпросът доколко реалистично е подобно увеличение на приходите при по-висока данъчна тежест.
Министерството на финансите аргументира мярката с нуждата от фискална стабилност, балансирано облагане на доходите от труд и капитал, както и справедливо разпределение на данъчната тежест. Според ведомството дивидентите са доход, концентриран основно при по-високите доходни групи, което прави увеличението оправдано.
Въпреки това се очертава сериозно противоречие. От една страна се говори за повишаване на инвестиционната култура на българите и насърчаване на инвестициите в местни компании, а от друга – се прилага мярка, която би могла да намали мотивацията за инвестиционна дейност. Индивидуалните инвеститори често инвестират доходи, вече обложени с данък върху труда, което прави допълнителното облагане още по-обезкуражаващо.
Съществува и риск акционерните дружества да променят политиката си по изплащането на дивиденти, което би оказало влияние върху цялата инвестиционна активност. По-ефективен подход би бил създаването на повече условия за растеж и печалба на компаниите, което естествено би довело до по-високи дивиденти и по-големи данъчни постъпления дори при сегашната ставка от 5%.
Източник: Forbes